10月30日晚，水井坊發(fā)布2023年三季報。第三季度公司實(shí)現營(yíng)收20.62億元，同比增長(cháng)21.48%；實(shí)現凈利潤8.2億元，同比增長(cháng)19.61%，業(yè)績(jì)達成此前預期。
同時(shí)，水井坊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流凈額同比增長(cháng)22.24%，合同負債為11.21億元，環(huán)比增長(cháng)3.32%，這表明水井坊對渠道和消費市場(chǎng)的吸引力仍在增加。
從水井坊今年以來(lái)的市場(chǎng)表現來(lái)看，長(cháng)期可持續發(fā)展仍是水井坊的追求目標。而“健康增長(cháng)”，正是水井坊透過(guò)三季報的直觀(guān)經(jīng)營(yíng)數據，向外傳遞的未來(lái)發(fā)展訊號。
1、主動(dòng)調整迎接行業(yè)周期 水井坊維持價(jià)值鏈健康
在這一輪的行業(yè)深度調整中，水井坊是第一家主動(dòng)進(jìn)行渠道降庫存的白酒上市企業(yè)。維持價(jià)值鏈的穩定與健康，是水井坊此舉的主要目的。
自2016年以來(lái)，白酒行業(yè)產(chǎn)量便持續下降，同時(shí)規上企業(yè)數量先升后降，行業(yè)集中度不斷提高。調整期中，渠道同步承壓。
在剛結束的深圳秋糖和上海酒博會(huì )上，不少經(jīng)銷(xiāo)商與業(yè)內專(zhuān)家呼吁，在市場(chǎng)調整過(guò)程當中要為經(jīng)銷(xiāo)商、為社會(huì )庫存留出余地和空間。
實(shí)際從2022年第四季度開(kāi)始，水井坊便開(kāi)始主動(dòng)控制出貨量，維持渠道的健康發(fā)展。在歷經(jīng)過(guò)今年一季度的業(yè)績(jì)短暫下調過(guò)后，水井坊第二季度便重回增長(cháng)。
水井坊2023半年報顯示，二季度以來(lái)，經(jīng)銷(xiāo)商庫存便回到健康水平，門(mén)店庫存顯著(zhù)減少，恢復正常水平，二季度收入同比增長(cháng)2%，凈利潤同比增長(cháng)509%，符合公司預期。
如今在第三季度實(shí)現營(yíng)收凈利雙增約20%的高速增長(cháng)，水井坊顯然已經(jīng)找回增長(cháng)節奏，重回高質(zhì)量發(fā)展軌道。
對于三季報業(yè)績(jì)表現，水井坊方面表示，公司業(yè)績(jì)符合管理層規劃，但當下市場(chǎng)環(huán)境嚴峻，行業(yè)競爭激烈，公司將聚焦關(guān)鍵舉措，強調快速啟動(dòng)，全力爭取完成四季度業(yè)績(jì)目標，保持住穩健的發(fā)展態(tài)勢。
白酒行業(yè)專(zhuān)家、千里智庫創(chuàng )始人歐陽(yáng)千里認為，“三季報業(yè)績(jì)說(shuō)明，水井坊主動(dòng)降庫存的舉動(dòng)切實(shí)有效，同時(shí)也說(shuō)明，企業(yè)對市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)情況的預判較為準確，經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)作落實(shí)比較到位。”
水井坊核心品牌事業(yè)部總經(jīng)理蔣煒表示，主動(dòng)去庫存及二三季度的銷(xiāo)售讓經(jīng)銷(xiāo)商信心度較高，價(jià)值鏈健康程度、渠道的穩定性和積極性與均隨之進(jìn)一步提升，核心盤(pán)穩健發(fā)力。
2、聚焦關(guān)鍵舉措 水井坊精準打出組合拳
業(yè)績(jì)的增長(cháng)，離不開(kāi)體系化努力。今年二、三季度以來(lái)，水井坊更聚焦于關(guān)鍵舉措，在品牌建設、產(chǎn)品創(chuàng )新、營(yíng)銷(xiāo)突破等方面取得切實(shí)效果，特別是對品牌高端價(jià)值的加碼鞏固。
品牌建設層面，一是水井坊的品牌核心資產(chǎn)建設得到進(jìn)一步加強，品牌的高端稀缺價(jià)值持續提升；二是通過(guò)系列品牌傳播，水井坊品牌知名度和市場(chǎng)影響力不斷擴大。
今年是水井坊考古發(fā)現25周年，水井坊連續舉辦“生生不息600年·水井坊科學(xué)考古二十五周年主題活動(dòng)”和“生生不息600年·活態(tài)傳承發(fā)展未來(lái)”大會(huì )，分享“一號菌群”的最新階段性研究成果。此外，水井坊還聯(lián)合中國酒業(yè)協(xié)會(huì )、四川中國白酒金三角酒業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布《水井坊古窖池保護性生產(chǎn)規范》。
以科學(xué)解讀水井坊“中國白酒第一坊”的價(jià)值源頭，以規范重塑白酒活態(tài)文化保護，為水井坊的高端品牌基因注入更多時(shí)代活力，同時(shí)也再次強化水井坊在高端白酒中的引領(lǐng)性地位和品牌優(yōu)勢。
產(chǎn)品創(chuàng )新層面，水井坊推出超高端產(chǎn)品“水井坊·第一坊”，面向高端團購市場(chǎng)進(jìn)行消費圈層打造，繼續強化在高端消費市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權。通過(guò)在高端消費市場(chǎng)的持續放量，水井坊高檔產(chǎn)品的營(yíng)收也實(shí)現環(huán)比改善，同時(shí)也拉動(dòng)了水井坊中檔產(chǎn)品的營(yíng)收。
有經(jīng)銷(xiāo)商表示，高端白酒始終是水井坊業(yè)績(jì)的核心業(yè)務(wù)，第一坊的出現在進(jìn)一步強化水井坊高端形象的同時(shí)，也能夠帶動(dòng)次高端、中端產(chǎn)品的銷(xiāo)售，特別是在宴席市場(chǎng)，井臺、臻釀等產(chǎn)品今年的動(dòng)銷(xiāo)表現都很亮眼。
消費者培育和營(yíng)銷(xiāo)突破層面，水井坊繼續開(kāi)展“白酒學(xué)坊”、落地文化美學(xué)館，深化沉浸式營(yíng)銷(xiāo)，并持續推進(jìn)體育營(yíng)銷(xiāo)，在各地發(fā)展網(wǎng)球俱樂(lè )部，圍繞網(wǎng)球大師賽開(kāi)展消費者活動(dòng)，有效強化目標圈層滲透和消費者培育，對關(guān)鍵市場(chǎng)的增長(cháng)起到有力支撐。
渠道層面，蔣煒表示，一線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)工作落實(shí)到位，對門(mén)店終端的把握和拓展、對銷(xiāo)售團隊和經(jīng)銷(xiāo)商體系的動(dòng)員、BC聯(lián)動(dòng)的開(kāi)瓶掃碼活動(dòng)以及價(jià)格策略等執行均嚴格精細，促成了核心產(chǎn)品在三季度的出色表現。此外，電商部分增速較快，電商產(chǎn)品線(xiàn)也持續豐富。
總體來(lái)看，水井坊在品牌、產(chǎn)品、渠道、消費端的系列動(dòng)作，保持了既有戰略，先聚焦再突破，以系列行動(dòng)有序進(jìn)行市場(chǎng)布局，不僅順利實(shí)現雙位數增長(cháng)，也為接下來(lái)第四季度的擴張夯實(shí)了基礎。
3、用長(cháng)期主義鎖定增長(cháng) 這是水井坊穿越周期的確定性
據悉，接下來(lái)的第四季度，水井坊還將進(jìn)一步提升公司在品牌建設、促進(jìn)動(dòng)銷(xiāo)和團隊建設等方面的工作。
水井坊代理總經(jīng)理艾恩華在對三季度業(yè)績(jì)予以肯定的同時(shí)，更強調目前市場(chǎng)形勢嚴峻，行業(yè)處于深度調整周期，競爭激烈，水井坊要想保持穩健成長(cháng)，還需加倍努力，堅持長(cháng)期主義，聚焦關(guān)鍵舉措，保持公司穩健的發(fā)展節奏。
首先是品牌提升，持續推進(jìn)高端化建設，深化“一號菌群”研究，持續落地消費培育活動(dòng)，提升品牌形象、品牌影響力。
其次是抓動(dòng)銷(xiāo)，以業(yè)績(jì)目標為核心，做好價(jià)值鏈管理，推進(jìn)圈層營(yíng)銷(xiāo)、深化體驗營(yíng)銷(xiāo)、優(yōu)化資源配置與激勵計劃，贏(yíng)得動(dòng)銷(xiāo)。
再次是團隊能力提升。水井坊將保持對業(yè)績(jì)長(cháng)遠目標的耐心，繼續強化對銷(xiāo)售渠道的建設與管理，抓實(shí)“現在立即可以做的事”，并加強對數字化工具的使用，不斷細化經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)作。
此外，水井坊還將繼續穩步推進(jìn)水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項目的建設以及公司ESG各項目標的落地，穿越行業(yè)調整周期，實(shí)現公司全面穩健發(fā)展。
今年以來(lái)，除了對渠道管理的調整，水井坊已在品牌運營(yíng)、市場(chǎng)建設等多個(gè)方面系統性進(jìn)行創(chuàng )新升級，迎接行業(yè)調整以及消費市場(chǎng)變化。而螺旋式增長(cháng)，讓水井坊在接下來(lái)的調整中更具增長(cháng)確定性。
所謂穿越調整期，不僅是用業(yè)績(jì)增長(cháng)來(lái)回應市場(chǎng)，更是用健康可持續的商業(yè)價(jià)值強鏈，串聯(lián)起行業(yè)上下游各個(gè)環(huán)節，實(shí)現相關(guān)合作伙伴的共同長(cháng)期成長(cháng)，為下一階段的發(fā)展打下更加堅實(shí)、更加深厚的基礎。
水井坊前期主動(dòng)承壓進(jìn)行市場(chǎng)調整，便為其如今的高增長(cháng)積攢了足夠的發(fā)展能量。國金證券此前便在研報中表示，水井坊相對優(yōu)勢在于產(chǎn)品SKU高集中度，八號和井臺均定位于300-500元低線(xiàn)次高端，兩者占比營(yíng)收預計達80%以上，考慮到后續消費升級大趨勢和商務(wù)需求逐漸恢復，該價(jià)位端復蘇彈性預計可期。此外，近年來(lái)公司對于渠道施壓相對較小，目前省代、T1層級庫存均在1個(gè)月左右，且渠道獲利水平也相對良性，后續行業(yè)景氣恢復下亦能彈性受益。
可以預見(jiàn)，在接下來(lái)第四季度的年底沖刺中，水井坊還將繼續保持高質(zhì)量的業(yè)績(jì)表現。
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